机器人赛道再添一家上市公司。
6月30日，广东真健康医疗科技开发股份有限公司（简称“真健康医疗”，02697.HK）在港交所主板正式挂牌上市，成为港股市场 “穿刺手术机器人第一股” 。
上市首日，公司股价表现强劲。每股发行价为126.20港元，开盘报327.2港元，涨幅达159.3%。盘中最高触及424.8港元，最终收报400港元，较发行价大涨216.96% ，总市值达到142.59亿港元，折合超百亿人民币。
与市场更熟悉的腔镜手术机器人不同，真健康医疗聚焦的是经皮穿刺及消融手术机器人这一细分赛道，是该领域产品获批时间最早、获批数量最多的企业。在市场份额上，该公司已经坐上了中国经皮穿刺手术机器人市场的头把交椅。
据灼识咨询数据，自2022年起连续三年，公司在中国经皮穿刺及消融手术机器人市场中份额居首。2024年，公司以26款的系统试安装量位列全国第一。从营收来看，2024年公司收入仅179.1万元，而2025年跃升至1217.8万元。实现了近6倍的增长。
01.
“国内首创”与“国际首创 ”双证在手
在产品布局上，真健康形成了较为完整的矩阵。
核心产品经皮穿刺手术机器人，共有TH-S1、TH-S、TH-S Pro及TH-SA四个型号，均已获得国家药监局颁发的三类医疗器械注册证，获准用于成人肺部及腹部实体器官穿刺手术的导航及定位。其中，TH-S被国家药监局认定为“国内首创”。2022年5月，公司取得国内经皮穿刺手术机器人领域首张三类注册证。目前公司正在将TH-S1的适应症扩展至腹膜后病变。
关键产品经皮微波消融手术机器人，包括TH-X MW及TH-X HMW两个型号，均已获批用于肝肿瘤治疗。2026年4月，TH-X MW获批将适应症扩展至肺肿瘤治疗。该产品被国家药监局认定为“国际首创”。
此外，公司还布局了紧凑型穿刺手术机器人TH-P系列、微波消融治疗仪、冷冻消融机器人、体外器官保存及评估系统及耗材等产品。
截至目前，真健康医疗已获批三类医疗器械注册证10项、二类医疗器械注册证5项。在已获批的21款经皮穿刺手术机器人中，真健康医疗独占5款，是获批时间最早且获批产品数量最多的企业。
02.
临床落地提速，商业化模式渐成型
产品好不好，临床说了算。
截至2025年底，真健康的手术机器人已进入全国近100家医疗机构，完成手术逾7200例，覆盖穿刺活检、术前定位、肿瘤消融、粒子植入等广泛术式，技术成功率100%。这一组数据说明，产品已获得一线临床的充分验证。
交付也在加速。2025年公司共交付6套系统，带动收入跃升至1217.8万元，同比增长近6倍。更值得关注的是商业模式的演进, 2025年耗材销售收入达135.8万元，毛利率从47.5%大幅提升至77.0%。随着装机量提升，“设备+耗材”的可持续商业模式正在落地，后续耗材复购将成为收入增长的重要引擎。
研发投入持续加码，2024年及2025年研发开支均超5000万元，研发团队71人，拥有中国境内授权专利206项。深厚的研发储备，为公司未来产品迭代和新适应症拓展提供了持续动力。
随着国家医保局手术机器人收费立项指南的出台，以及各省份价格项目的陆续落地，手术机器人进院的经济性障碍正在逐步扫清。作为细分赛道的绝对龙头，真健康医疗有望率先受益于政策红利，加速从“设备交付”向“耗材复购”的模式演进，商业化前景值得期待。
此外，为拓展国际业务布局，增强全球影响力，真健康医疗计划于2026年1月提交CE标志申请，并预计于2026年第四季度获得CE标志。
03.
未来与结语
真健康医疗的看点不至于当前的收入规模，而在于手术机器人细分赛道中的卡位优势——最早拿证、产品最全、市占率第一。
从更大的产业视角看，继腔镜、骨科之后，经皮穿刺手术机器人正在成为又一个跑出上市公司的细分方向，手术机器人赛道的“多点开花”格局正在形成。
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